昨日晚间，歌尔股份发布了今年第一季度业绩报告。总营收达201.11亿元，同比增长43.37%，归属上市股东净利润9.01亿元，同比减少6.71%;扣非净利润8.78亿元，同比增长46.06%。
归属上市股东净利润同比减少，对此，在一季度预告中歌尔股份也解释称，主要是源于Kopin Corporation权益性投资公允价值变动等因素影响，非经常性损益比去年同期降低约3.0-3.4亿元。此外，还一定程度上受研发费用和财务费用增长所致。
Q1研发投入加大、销售成本增加，智能硬件业务强势增长
财报显示，歌尔股份一季度加大了对虚拟现实及声学、光学等领域的研发投入，开发支出达4.30亿元，其中研发投入达4.31亿元，占营业收入5.87%；此外，VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售成本增加，财报利润表显示，截止2022年3月31日，歌尔股份营业成本173.53亿元，同比增长44.78%。
从业务组成来看，精密零组件31.5亿元，减少1.42%；智能声学整机64.7亿元，增长6.10%，占比从38.73%下降到32.16%，智能硬件101.4亿元，增长125.05%。
今年第一季度存货128亿元，同比增长35.6%；销售、财务、管理及研发费用合计17.78亿元，同比增长32.3%，本季度毛利率仅为 13.7%，仍处于较低水平。
前不久，歌尔股份2021年年报显示，包括智能无线/有线耳机等产品在内的智能声学整机业务，利润占比遭遇了大幅下滑，从2020年的42.84%跌到了2021年的28.32%；精密零组件业务的营收占比也在连年下滑，利润占比也从2020年的31.51%下滑到了2021年的28.94%，与此同时，智能硬件业务的营收占比、利润占比却在持续增长。
值得注意的是，公司代工的VR产品包括Meta旗下的Oculus系列产品、Pico、索尼PS VR以及华为VR Glass。其中Oculus Quest 2是VR设备中的明星产品，市占率达到80%，是歌尔股份独家代工的产品。
今年一季度手机和智能声学整机市场的表现都相对低迷，但包含VR虚拟现实、智能游戏主机的智能硬件业务继续表现出100%以上的高增长，歌尔股份也因此乘得增长“风口”。4月27日，歌尔股份公布财报后，其股价涨停，报每股30.39元。
4月26日，歌尔股份在回答投资者表示，公司对于元宇宙方面的规划包括为客户提供VR/AR相关的精密零组件和整机系统的垂直整合产品解决方案，以及相关的研发制造服务。
在一季度业绩报告中，歌尔股份是否受到苹果砍单影响还暂时未能从业绩报告中显现，并且在报告期内，智能硬件增长亮眼，可以理解为大多由VR/AR贡献的业绩，智能硬件主要是VR/AR代工，已经取代TWS成为歌尔的支柱业务。
此外，歌尔股份预告了上半年中期业绩：相比去年同期，主要是因为公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，盈利能力提升，实现归母净利润 20.44-24.23 亿元。在二季度有望实现归母净利 11.76-15.22 亿元，同比增长 53%-98%。
歌尔股份从可能遭遇“果链”砍单风险，到今年一季度报告中智能硬件业务的强势增长，也让其供应商标签变为“元宇宙供应商”，但毛利率处于低水平仍是最大的痛处，何时歌尔股份能够摘掉代工厂标签，成为元宇宙公司？
