源起一封公开信，天下秀的元宇宙业务也在大众面前崭露头角。在并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，也无相关硬件技术储备或专利的情况下，天下秀发布区块链虚拟社交产品——虹宇宙，随后却收到上交所的监管警示决定。为寻找营收“第二增长曲线”的元宇宙业务，却让天下秀备受争议。近日，天下秀发布了2021年年度报告，让我们一起来看其“战绩”如何？
上年三季度归属股东净利润同比降低61.11%，营收上过度依赖红人营销平台业务
财报显示，2021年天下秀实现营业收入45.1亿元，同比增长47.4%，近五年收入的年复合增长率达到57.7%；扣非净利润为4.2亿元，同比增长12.7%。
对于报告期内净利润增速低于营业收入的主要原因，天下秀解释，一方面是对在新媒体商业主营业务上的大数据产品进行升级改造，另一方面则是围绕红人经济产业链的创新业务布局在报告期内加大了投入力度。
从业务板块来看，天下秀的营收主要依赖红人营销平台业务，财报显示，2021年红人营销平台业务板块营收为42.89亿元，占公司整体营收95.08%，同比增加44.4%；而红人经济生态链创新业务营收为2.22亿元，占比4.92%。
从各季度数据来看，2021年一至四季度营业收入分别为8.51亿元、12.99亿元、11.00亿元和12.61亿元，归属于上市公司股东净利润分别为0.829亿元、1.287亿元、0.434亿元和0.993亿元。其中，第三季度归属于上市公司股东净利润骤降，同比降低61.11%，查阅三季度报告，波动原因主要系本报告期因诉讼事项计提预计负债所致。
财报显示，截至2021年报告期末已冻结的银行账户余额 1.35亿元，该银行存款冻结主要系公司涉及的前实际控制人顾国平控制期间发生的违规担保纠纷及债权人撤销权纠纷。具体来看，2022年3月披露的诉讼事项，天下秀对前控股股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业（有限合伙）提起诉讼的一审尚未开庭，涉及金额1.71亿元，天下秀已计提了预计负债。
报告期内，天下秀研发费用1.3 亿元，同比增长73.3%，同时创新业务收入 2.2 亿元，同比增长123.6%，其中主要系2021年加大了 WEIQ 平台、虹宇宙等项目的研发投入。
在业务营收上过度依赖红人营销平台业务，如今互联网正处在 Web2.0 向 Web3.0 演进的重要时点，为寻求“第二增长曲线”，自称红人经济的天下秀也开始布局元宇宙业务，
“雷声大雨点小”，元宇宙能否成为其第二增长曲线还是未知
11周年天下秀董事长李檬曾在公开信中透露，早在2011年，天下秀开发并上线的一款虚拟社交产品——火星微社区，用户可以在火星微社区建立一个虚拟形象，并通过社区、旅行以及游戏等进行交友等社交活动。但在企业发展资金不够充沛的情况下，将火星微社区冰冻，把有限的资源投入到更盈利的业务中。
而在元宇宙的热潮下，天下秀也顺势将冰冻多年的产品顺势推出，成为全新的3D虚拟社交产品——虹宇宙（Honnverse）。
自2021年11月18日天下秀对外透露其元宇宙布局后，当日股价涨停至13.92元，但自此后股价震荡下行，今年4月22日收盘价7.78元，相较最高点股价跌超四成。
就目前来看，虹宇宙从去年的披露到目前为止还未正式开放，依旧在内测阶段。《中国日报》等多家媒体发布关于虹宇宙的体验视频，但大众还不能正式进入虹宇宙中“一探究竟”，有网友评论“还没上线，虹宇宙真是雷声大雨点小”。
值得一提的是，还未上线的虹宇宙就已开始接入商业化广告，在今年1月，拉菲罗斯柴尔德乐享得梅多克虎年限量红葡萄酒在虹宇宙举办线上全球首发仪式；2月，与房地产企业龙湖集团位于北京的最新楼盘“京能龙湖熙上”达成合作，将通过虹宇宙赋能“京能龙湖熙上”实体地产营销。
天下秀董事长李檬4月20日在财报业绩沟通会上表示，公司旗下的虹宇宙产品将在2022年内进行全面开放。速途元宇宙研究院也注意到，虹宇宙官方在微博评论中回复网友称“OPPO应用商店”中可进行下载Honnverse虹宇宙。但速途元宇宙研究院在OPPO应用商店搜索“Honnverse”显示“此版本有安装失败的问题，无法正常使用，暂不提供安装”。
此外，天下秀还推出数字藏品发行平台“TopHolder头号藏家”，目前正式接入微博，成为微博内唯一发行数字藏品的平台。对于元宇宙业务，天下秀表示，将继续完善以 3D 虚拟生活社区“虹宇宙” 和自媒体数字藏品工具集“TopHolder 头号藏家”为代表的面向 Web3.0 时代的创新技术产品。
根据摩根士丹利预测，中国“元宇宙”市场的潜在总规模将高达52万亿元人民币（约8万亿美元）。元宇宙的风口越来越大，布局的企业也越来越多，天下秀虽布局元宇宙业务，而未正式上线的虹宇宙在内测阶段就开启商业化运营，但到底是一场营销“自嗨”还是真正的“元宇宙社交”，其元宇宙业务又能否成为业绩的第二增长曲线，还需等待市场的检验。
