今日，据港交所文件显示，国内领先的潮流零售企业KK集团向港交所主板递交上市申请，正式启动上市流程。
据悉，KK集团成立于2014年，是近年来极受Z世代欢迎的潮流零售生态企业，拥有线上商城和线下门店，旗下品牌包括KK馆、X11、KKV、THE COLORIST调色师，涵盖多项产品类别，包括美妆、潮玩、食品及饮品、家居品及文具等。目前，在中国31个省及印度尼西亚城市共有680家门店。
迄今为止，KK集团已经完成7轮融资，最近一笔融资在今年7月，融资额约3亿美元，由京东领投，新天域资本，CMC资本，洪泰基金，中信证券，嘉实基金，渶策资本等多位新老股东跟投。KK集团称，近期所获融资的3亿美元将用于进一步投资产品研发技术举措，增强商品挑选能力，提升业务的数字化程度，扩大及优化供应链及分销渠道等。
值得注意的是，KK集团潮流零售市场规模近年来快速扩张，推动整体收益增长。据弗若斯特沙利文报告显示，2018年至2020年的GMV复合年增长率为246.2%。招股书显示，KK集团2020年及2021年上半年的GMV分别为22.54亿元、22.13亿元，2021年上半年GMV就将赶超2020年全年的成交总额。
招股书显示，在过去的2018年、2019年、2020年和2021年上半年，KK集团的营业收入分别为人民币 1.55亿、4.64亿、16.46亿和 16.83亿元；相应的净亏损分别为人民币 0.79亿、5.15亿、20.17亿和 43.97亿元；相应的经调整净亏损分别为人民币0.42亿、0.77亿、1.71亿、0.38亿元。KK集团在招股书中解释称，净亏损的主要原因是为持续提升业务规模及门店网络的投资所致。
为优化业绩利润，减少交付至门店商品的实际运送距离及提升物流成本效益，KK集团还建立区域仓储中心及预备仓库，持续扩大物流基础设施网络，整体毛利率有所上涨，分别于2019年、2020年及2021年上半年达至27.1%、 30.4%及36.2%。
速途网在KK集团公布的招股书中发现，2021年上半年KK集团的毛利为6.01亿元，但其同期的销售及分销开支则达到4.7亿元，占比达77%。虽然在财报中并未细致体现出销售及分销的具体开支，但以KK集团旗下的品牌THE COLORIST调色师为例，依靠颜值出众的门店，小红书、抖音等达人的打卡助推，才让THE COLORIST这位“新生儿”凭借流量俘获Z世代年轻人的芳心，因此也可猜测出KK集团销售及分销的这部分开支可能主要应用于营销渠道的打开和流量的购买。
KK集团通过构建沉浸式的良好购物环境吸引庞大数量的消费者体验，但由于其主要靠营销式的流量来吸引顾客，成为名副其实的“网红打卡店”，缺少核心产品和突出品类支撑，可能会导致顾客的复购率低下，一旦无法持续扩大商品供应或出现品牌供应商的断供等情况，其将面临巨大的亏损。KK集团宣称最近一次的3亿融资将要用于产品研发和门店扩张，显然已经意识到了自身的短板，而当下近两百亿的估值，KK集团之后的每一步路，要走的更谨慎。
与此同时，KK集团的外部竞争并不小，名创优品、NOME等集合店也在逐渐布局美妆行业，以名创优品在全国超3000家店的线下渠道能力，THE COLORIST调色师也将会面临巨大的竞争压力。
目前来看，KK集团的上市进程自然会推动其自身的发展，但要想摆脱“网红打卡店”的标签、实现长期的营收增长，提升商品竞争力，专注产品的开拓研发才是正解，速途网还将持续关注KK集团的发展动态。
