速途网11月30日讯 日前，据第一财经报道中援引法律人士的观点，称百度收购YY直播交易签订的是约束性协议，协议中会规定很多的交割条件，因此交易走向有很多种可能性。
百度收购YY直播这件事已经被炒了挺长时间，当初消息曝光的时候就引发各家媒体的高度关注和讨论，后续的官宣及浑水做空报告发布之后，更是将事件推向高潮。
据第一财经报道，针对百度收购YY的交易，早前百度委托了包括普华永道等在内的多家第三方机构做了详细尽职调查，尽职调查范围包括财务、法务等领域。一位投资圈人士对第一财经记者表示，“现在这种情况，对百度而言，如果收购，有了进一步和YY讲价的筹码；如果在进一步的核查中发现了数据造假，可以随时离场。”
暂且不论收购走向如何，我们最近分析了22家海外投行研报，看看花旗、汇丰们怎么看待这次收购案。媒体之外，那些实打实用真金白银投资的机构们是如何看待百度收购YY直播这件事的，百度收购YY直播到底值不值。
根据研报来看，22家投行中包括花旗、杰富瑞、克班资本、瑞穗等在内的大部分机构都表示看好百度此次收购事件，这些机构认为，无论是从公司直播业务本身发展、移动生态营收结构还是公司未来整体营收、利润来看，收购YY直播都是值得的。
收购具备较大的战略价值
不少机构认为，百度和YY直播未来产生的协同效应不但可以推动百度更好地切入直播赛道，有助于百度移动生态业务的发展，更会让百度的营收结构多元化。
其中，里昂证券认为，百度与YY直播将产生强大的协同效应。首先，YY直播拥有10倍于百度的视频内容创作者，而百度则拥有10倍于YY的用户群体。其次，YY是直播界的元老，拥有成熟的运营体系以及直播技术。直播已经成为一种新的媒体形式，可以应用于百度的所有垂直领域，包括电商等。此外，收购YY直播能够使百度的收入来源进一步多元化。
克班资本也同样认为，收购YY可以帮助百度建立一个基础广泛的直播平台，同时也能丰富百度的内容生态，拓宽百度的营收渠道，增强其多元变现能力。关于YY直播如何助力百度直播发展，瑞穗表示，YY直播拥有成熟的运营经验、基础设施、技术经验等，因此收购YY直播可以强化百度在直播上的能力，扩大其规模。
从对公司的整体战略价值来看，麦格理认为此次收购具备较大的战略价值，不但可以将百度的收入来源从广告扩展至电商、交易等领域，同时视频化的内容可以丰富静态化内容，更好地满足用户。此外，百度还获得了YY直播这样一个精通赛道内容的行业领袖，能够补足百度在直播领域的短板。在麦格理看来，这是一笔值得被看好的交易。
价格合理，百度营收和利润都会增长
早前国内媒体关于百度这笔收购是否合理进行过激烈讨论，有投行认为，百度的收购金额较为合理。此外，从营收的角度来说，YY直播作为行业内的现金牛平台，未来在为百度增加营收的同时，还可以增加利润。
克班资本认为，百度以36亿美元现金收购YY直播是合理的，在该机构看来，对YY直播的估值意味着2倍或9倍的市盈率，这比直播同行高出约30%。YY直播会强化百度的移动生态，进而使收入来源多样化，并为百度建立一个长远的通用直播平台。克班资本预计这项收购不但将为百度增加110亿元人民币的年收入，还会为百度增加利润。预计YY直播至少可以提升百度每股收益1.29美元。
汇丰全球研究中心和86证券同样表示，这笔收购交易可以给百度带来增量收入。尽管协同效应可能需要一定的时间，但汇丰全球研究中心认为，如果交易在2011年第三季度完成，YY直播将为百度2022年的收入和收益分别贡献10%和20%。86证券则表示，在协同效应下，收购YY直播将为百度带来显著的收入增量，预计2024年YY直播将占百度核心收入的15%。毫无疑问，YY直播将会成为百度的利润增值业务。
可见，尽管国内有媒体认为百度收购YY直播走向不明，但整体来看，这些经验老道的投行们还是给百度的收购事件打了高分。
