近年来，定增在二级市场中的热度久久不能平息。
2014年“国九条”正式发布，再融资条件被较大幅度放松，定增融资规模迎来了急速增长时期。虽然在2016年之后，相关监管政策出现了收紧，但每年新增定增规模依旧比2014年前高出不少，尤其在中小板及创业板上，定增市场的体量已达到全新阶层。
定增市场为何如此火热？宝利财富研究员表示，定增是企业上市后发展的新起点。当企业完成IPO后，股票多数已在市场中流通，此时如果企业又发现了扩展或投资机会，碍于留存盈余不足，便会考虑通过向特定对象增发新股的方式融资，这便是定增。因此，在许多投资者看来，定增的开启往往意味着企业的发展机遇，也代表着资本的增值空间。
然而，定增的内涵却远不止如此。除了引入战略投资者、项目融资、股权激励等人们熟知的用途之外，定增还可以成为股权争夺的工具。以毒丸计划为例，当公司遇到其他机构的恶意收购，且收购股权比重已威胁到了管理层或既有大股东，此时公司便会大量低价定向增发新股。虽然此举或将拉低公司股价，但却通过稀释股东手中股权占比，增加了恶意收购机构的控股难度。包括此前闹得满城风雨的万宝之争等，都曾使用定增作为管理层的防御手段。
照此看来，定增目的并不完全是盈利性的，合理的研判在定增市场至关重要。
据宝利财富研究员介绍，对定增标的考察涉及诸多专业投研知识，尤其在收益预估方面最为繁琐。从理论层面看，股票价格的涨跌与股权收益率息息相关，企业ROE(股权收益率=净利润/净资产）中的各项数值都是预判定增后市场走势的重点。举例而言，定增启动将引起净资产增加，若企业预期收益不变，ROE整体数值的下跌或将带动股价下跌。因此，投资者需要对定增标的企业的融资用途、融资必要性，以及再融资对公司后续盈利能力影响等，进行充分深入的预估，以期通过提升收益预期稳定ROE数值，进而推升股价。
此外，部分企业为预防定增后股价下跌引发的投资者损失，会选择以折价出售的方式降低投资者成本，形成一定的安全空间。但关于安全空间是否充盈，除权后会否引发股价波动率过高等问题，也是亟待进一步研判的内容。最后一点，定增往往只面向不到35个定向购买者出售，部分企业还会设立互竟协议等限制，进一步提升了普通投资者入场门槛。
种种困难的堆砌，让许多投资者只能望而却步。但近年来，为更好的匹配定增投融双方需求，诸多投资机构纷纷设立定增基金，大大缓解了定增市场供需不平衡问题。有专家表示，定增基金的出现极大的便利了投融双方。一方面，基金经理的专业投研能力，能较为清晰、全面地进行标的选择、市场预判等，高效匹配投融资双方需求。另一方面，定增基金往往会选择多个投资标的，通过将鸡蛋放在多个篮子的方式，避免单一企业风险引发整体投资损失，让收益波动率始终处于稳定水平。
未来，随着投资者结构的转变及融资需求的增长，定增市场或还将迎来一个全新的发展时期。改变的或许是投资周期与参与方式，但不变的是定增市场的专业性与目标性。随着我国资本市场逐渐完善，定增的发展空间亦尤为可期。
