中欧基金有几位投资老将在业内颇有名气，擅长行业精选策略的低调老将周蔚文，“价值投资一哥”曹名长，还有就是白马成长风格的“中生代”基金经理王培。日前，王培接受了《聪明投资者》的专访，畅谈其投资中的投资方法，并对热门行业、下半年市场的风险所在，均做出了详细分析。以下内容，是2个多小时采访中的精华部分。
问：半导体今年好像是比较热的一个板块，但是你的组合里面这两年科技里面关于这一块，一直投的都比较少，你是怎么看待这个板块的？
王培：方法论上你最终是要有一个收益率目标的，你的收益率目标是要比如5年以后10年以后倒算出来的，这个行业里面大多数公司5年、10年以后倒算回来是没有目标的，没有收益率的，或者是负的。
我知道它是一场游戏，它这个过程里面能涨上去，还是回归的。比如封测，它的PB-ROE估值体系很清晰的，如果你倒算完以后它没有价值，你就是做一个政策的东西，没有太大意义，所以我基本上不看政策层面的。
假设你算出来，比如你能说服我，通过我的体系，10年以后它算出来每年收益10~15%，跟我的组合看起来还挺匹配的，那我就去买。
有可能我对这个东西认识不够，有可能人家认识比我强，人家算出来10年以后就是那样的状态。 但是我自己理解他那个假设跟我理解的假设可能不太一样，就是他理解这个公司。
问：你年初的时候就提到科技有两个比较大的机会，一个是5G一个新能源车，现在你是怎么看的？
王培：大家说5G都是在设备端说5G，现在市场挺理性的，它直接跨过设备端去看后面了，5G周期它一定是设备—硬件—内容，所以现在有些公司涨了很多，因为后面有VR、AR的预期。
你可以理解5G已经炒到了应用，今年整个前端、设备端可能大家都不愿意去买了，但5G这个产业链很长，如果你这么理解，就容易看到后面对应的东西。大家更愿意买一个中长期的东西，而不是买一个短期的设备投资周期。
