成立不过月余的奢侈品电商平台万里目，正频频出现在众人的视线里。
6月3日晚，趣店宣布将以至多1亿美金的价格认购奢侈品电商平台寺库至多10，204，082股新发A类普通股。交易完成后，趣店将成为寺库第一大股东。此外，双方将在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。
在此之前，素以现金贷而闻名的趣店，在不久前推出了自己的奢侈品电商平台万里目，从而成为平台新秀。而在行业里沉浮多年却略显落寞的老将寺库，二者结合很快便迎来了资本市场的另眼相看。
合作消息传来后，二者股价出现不同程度的涨幅。其中，在前一个交易日跌破历史低点的寺库，最终上涨52.56%，而趣店则上涨5.44%。
亟待拯救的寺库
仅从股价涨幅来看，寺库无疑是本次合作中更为受益的一方。
生于2008年的寺库，曾见证过奢侈品电商的繁荣，也经历过行业洗牌期，并从中脱颖而出于2017年赴纳斯达克上市，成功拿下“奢侈品电商第一股”的称号。叫它一声“奢侈品电商老将”，自然是受得起。
只是从寺库近日发布的财报来看，尽管截至2019年第四季度，寺库已经连续14个季度实现盈利，但相比于上市之时13美元的发行价，寺库如今在3美元上下浮动的股价，也是略显尴尬。
资本市场的不看好，一定程度上与寺库业绩出现疲软有关。根据不久前寺库发布的2019年第四季度财报显示，寺库当季营收为20.4亿元，同比增长13.8%。与前三季度46.51%、40.33%、23.54%的增长相比，进一步下滑，创增速新低。
同时，在贡献了绝大部分营收的商品销售收入上，由于寺库其他业务尚未展现应有的活力，随着被誉为营销驱动的寺库减少了其在营销之上的投入，财报显示，第四季度寺库营销费用支出同比下滑30.9%至1.06亿元，寺库的收入也不可避免受到影响。以至于有观点认为，寺库能够保持盈利，绝大部分在于其缩减了开支。
更为严峻的问题在于，财报显示，截至2019年12月31日，寺库持有现金7.1亿元。虽然寺库在不断缩减开支，但可以发现其在技术和内容费用的投入上却呈现增长趋势。联想到过一年，寺库CMO杨静怡在多个公开场合谈及“要以数据驱动高端营销”，可以认为寺库正试图通过这样的方式寻求新的增长点。
而疫情虽然让奢侈品品牌纷纷拥抱线上，LV、纪梵希、Tiffany等品牌便在疫情期间与小红书进行合作，但寺库海外业务也受到不小的影响，在货源、物流方面面临诸多问题，从而影响自己的营收，以至于现金流持续紧张。
这也就意味着，在机会到来前，寺库便很有可能因为现金流而陷入困境，大额注资的趣店，自然成为它的救命稻草。
趣店有所图
但从长远来看，这场合作最大的受益方更像是趣店以及万里目。
图片来源：万里目奢侈品官方微博
在趣店创始人罗敏眼中，“万里目”是自己的第九次创业成果。为让万里目茁壮成长，趣店也洒下了不少心血。一方面，趣店效仿拼多多推出“百亿补贴”，另一方面邀请郑凯、贾乃亮、赵薇、雷佳音、黄晓明为“万里目”品牌代言人，并在诸多社交平台投入万里目的广告，从而吸引用户。
但速途网曾在《赵薇、黄晓明等代言，万里目就能“鹏程万里”了吗？》一文中指出，随着时间的推移，万里目也被披露了不少问题。在知乎上，速途网发现万里目的诸多问题大多集中在购物体验差：奢侈品真假难辨，订单处理速度慢包括发货慢、客服退款速度慢等。
尽管万里目公布了各个合作伙伴，试图证明平台产品的真实性，但在消费者纷纷质疑产品真伪难辨之时，消费者没有办法提供相关机构的坚定报告，万里目也没有一个更有说服力的披露，让产品真假成为一个死局。
在部分知乎用户眼中，在万里目购买产品更像是一场博弈，消费者以较低的价格购买产品，但又会因为对平台产品存在质疑而从此远离。
在这方面，长期耕耘奢侈品电商的寺库，拥有一定的先发优势。寺库创始人李日学曾在2018年时就称寺库与全球3000多个品牌达成合作，其中一半是品牌直签。到今年，寺库合作品牌数升至3800个。此外，根据《中国奢侈品网络消费白皮书》，36.3%在寺库上购买过消费者会再次消费，第二单和第三单之间的复购率达49%。
仅从品牌商和用户复购率角度来看，寺库显然能够帮助万里目，更快进入消费者视线里。而随着万里目成为主流，趣店的现金贷印象或许也将改善。
值得注意的是，5月25日，趣店发布2020年第一季度财报。财报显示，趣店Q1总营收为人民币9.579亿元，同比下降54.3%，美国通用会计准则下，趣店一季度净亏损4.865亿，是趣店上市以来首次出现单季亏损。
图片来源：万里目奢侈品官方微博
同时，截至2020年3月31日，趣店拥有现金和现金等价物人民币15.162亿元，限制性现金人民币5.404亿元。在注资寺库后，趣店现金流进一步收窄，所谓的“百亿补贴”更像是罗敏的口嗨，真实性存疑。
这样一来，寺库和趣店的合作未必能实现“1+1>2”的效果，而罗敏虽有心在奢侈品电商的道路上越走越远，但在众电商平台皆对这一领域虎视眈眈之时，万里目更像是一场梦。
