即便身处疫情之中，唯品会依然保持了自己的连续盈利记录。
5月27日晚，唯品会发布的 2020 年一季度业绩报告显示，按照非通用会计准则，唯品会一季度归属股东净利润为9.861亿人民币，同比增长20.8%，这也是唯品会连续第30个季度实现盈利。
而得益于这份超市场预期的财报，唯品会股价上涨至16.50美元。唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示：“随着国内人民的生活恢复正常，唯品会业务自3月份以来也呈现了健康的复苏。我们相信，唯品会完全有能力在中国特卖市场中保持竞争优势。”
盈利背后，唯品会“降本提频”
纵观唯品会财报，其能够在营收层面超市场预期，并实现盈利，一定程度上可以归结为降低经营成本，并通过降低包邮门槛来刺激消费，从而提升购物频率。
不难发现，受疫情影响，消费者消费意愿有所抑制，尤其在穿戴、美妆品类上。据国家统计局数据，2020年一季度服装鞋帽、针纺织类商品零售总额同比下降32.2%，化妆品零售额同比下降13.2%。
将这两大品类作为经营核心的唯品会也难以避免，财报显示，唯品会第一季度净营收达188亿人民币，同比下降11.7%。此外，唯品会一季度GMV为289亿元人民币，而去年同期该数据为338亿元。当季毛利率 19.1%，去年同期数据为20.7%。
对成本控制得到，是唯品会净营收下降后依然能保持盈利的原因所在。财报显示，一季度唯品会用于市场营销方面的费用仅有4.1亿元，同比下降47%，这也是近两年来营销成本最低的一季度。去年之时，唯品会曾剥离自营快递业务，而选择与顺丰进行合作，进一步降低履约成本。在过去的一季度里，唯品会的这一举措也帮助它进一步降低了成本。
但在营销之上的克制，让唯品会在获取新用户方面驱动力有所放缓。财报显示，唯品会一季度活跃用户数为2960万人，基本与去年同期的2970万人持平。
这一数据，也引发了不少争议。近日以来，电商领域纷纷公布自己的财报。可以发现，用户体量足够庞大的阿里巴巴、京东、拼多多等平台均迎来了用户增长。而与这些平台相比，坐拥腾讯、京东两大股东的唯品会，可以说是背靠巨大流量池。但即使是这样，唯品会活跃用户依然迎来了天花板，让人不得不关注。
为刺激消费，速途网注意到，唯品会将包邮门槛由过去的288元下调至88元。但从财报来看，唯品会虽然本季度订单数量达到1.217亿单，较去年同期增长4.5%，但平均客单价由去年去年同期的290元降至236元。
沈亚称在电话会议中表示，“商品确实比以前便宜了，客单价在未来的季度可能会继续下降”。这也就意味着未来，唯品会只有不断吸引新用户或者持续激发老用户的消费潜力，才能够保持GMV甚至是营收的持续增长。
专注特卖，是机会也是风险所在
沈亚的信心，或许缘于唯品会在特卖业务之上的持续布局。受疫情影响，消费者的消费观念出现一定程度上的改变，更倾向于以较低的价格买到更具品质的商品。而特卖，正是为满足消费者“平价好物”的需求而出现。
疫情对于品牌商尤其是服饰类品牌商来说，意味着大量尾货积压。专注于特卖的唯品会无疑是品牌商缓解库存压力，回笼资金的重要渠道之一。当品牌商需求不断增加，唯品会也能够占据更多主动权，从而为消费者带来实惠，并加强自己的品牌影响力。
去年7月，唯品会曾出资29亿购买杉杉股份的奥莱业务，加速探索线上线下一体化的全渠道特卖零售布局。沈亚透露，疫情之后杉杉奥莱基本恢复到正常水平并且盈利。同时，2020年第Q2营收区间为227亿元至238亿元，同比增长率约为0%至5%。但来自品牌商青睐与对特卖业务的专注，并不能让唯品会就此稳了。
与其他电商平台相比，唯品会的长板更趋向于服饰、美妆品类，但在疫情影响下，“报复性存款”一度超越“报复性消费”成为微博热搜。在相关话题下，部分年轻人尤其是年轻女性表示自己的消费观念得到改变，更倾向于存款和将钱花在刚需用品上。
作为更侧重非刚需品类的唯品会，自然成为部分用户舍弃的对象。何况随着疫情趋于稳定，让亟待回血的品牌商纷纷以打折促销的形式来刺激消费，3.8女王节、55购物节等活动层出不穷，百亿补贴几乎成为电商平台标配。
更有甚者，素以低价闻名的拼多多在不久前推出“秒杀节”，而天猫、京东、苏宁等平台则纷纷为即将到来的618做准备，让消费者能够以最优惠的价格买到最具品质的商品。
作为电商平台一员，专注特卖的唯品会并没有参与到“百亿补贴”之中，但想要在层出不穷的电商购物节中占有一席之地，营销宣传必不可少，营销成本也将会上升。
同时，与顺丰合作虽然降低了唯品会的履约费用，但随着营销得当，唯品会会迎来因数量的新用户，而被降低的包邮门槛，虽然也会帮助唯品会获得更多用户和单量，但也有可能会带来不少百元左右订单，从而增加唯品会的物流压力，并反映在成本之上。
在订单量能否回到疫情前期，尚且还是未知数时，成本却可以预见性的不断增加，唯品会的隐忧可见一斑。而这，或许也是唯品会对第二季度财报预期同比增长率并不高的原因所在。
此外，对于唯品会专注的特卖业务，也有人给出了不同的看法。近年来，直播带货的火热，让电商平台、甚至短视频、直播平台纷纷跟进。有业内人士指出，随着时间的推移，直播带货很有可能会帮助品牌商对供应链进行改造，从而减少库存产生，并对唯品会的特卖定位产生影响。
而过去，为让平台具备可持续发展能力，唯品会在电商业务外，同时发力金融、物流，从而以三驾马车共同驱动平台向综合型发展。如今，唯品会金融业务音量趋于没有，品骏快递也被剥离，仅剩电商业务一枝独秀。
在这样的认知下，唯品会想要持续保持盈利，显然还需要展现出更多的实力。
