2018年7月9日，伴随着港交所的钟声，小米集团成功上市。
彼时，“十亿赌约”备受关注，上市一度被认为是雷军战胜董明珠的王牌。小米的股价也是格外争气，17港元/股的发行价，让小米的市值达到3803.94亿港元，折合美元484.7亿。意气风发的雷军，还为此许下了“千亿美元”市值的愿望。
然而一年时间过去，34万平方米、52亿造价的小米科技园拔地而起，但最初千亿市值的愿望却尚未成功，小米股价却连连下跌。哪怕是小米数次出手，试图以股票回购的方式止损，也难以挽回跌幅。时至今日，小米市值已跌至2300亿港元左右，较上市当日市值蒸发1500亿港元。
这样的反差，让外界不禁想问，从“年轻人的第一支股票”到现在的年轻人第一次“腰斩”，小米究竟怎么了？
战略、人事，小米寻变
我们或许能够从小米这一年的变化中得到答案。在过去的一年里，小米频繁对组织架构进行调整。最近的一次还属七月，小米任命供应链负责人张峰为集团参谋长。
时至今日，小米可以说是大变样。原销售与服务部改组成为中国区，由雷军担任总裁，全面负责中国区业务开展和团队管理；新成立大家电事业部，由曾经创下小米电视销售记录的王川负责；再加上张峰，同时担任集团采购委员会主席一职，足见小米对供应链的重视。
而随着三项重要人事变动，将曾经带领小米创下佳绩的人员提至重要位置，小米管理层已经做好了战斗的准备。与之并立而行的，则是小米对于战略的改变。
今年1月，在小米的年会上，雷军宣布将公司战略从过去的“铁人三项”变更为“手机+AIoT”。随着这次变更，硬件+新零售+互联网的方针不再，取而代之的是“手机+AIoT”双引擎战略。
雷军甚至将其视为是小米未来五年的核心战略。在雷军看来，AIoT此前是AI+IoT，是人工智能+物联网平台。但是从2019年起，对小米而言，AIoT是“All in IoT”。未来5年内，小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。
兵来将迎，水来土堰。小米的一系列变化，恰恰反映出它在手机和AIoT业务上的短板。
小米手机：强敌环伺、内忧不断
在年会上，雷军甚为严肃的说了这样一句话：“小米今年即将面临最严峻的挑战，没有一丝一毫盲目乐观的余地。”
这一点，与智能手机出货量达到瓶颈有关。根据IDC发布的2018年智能手机出货量排行榜显示，在2018年整体智能手机市场，智能手机共计出货14.049亿台，年同比下滑4.1%。
尽管中国市场占据了30%的智能手机出货量，让华为、小米、OPPO销量不降反增，但对于中国的手机厂商来说，竞争只会更加严峻。
对于小米，尤其如此。一直以来，小米与荣耀的口水战都是智能手机市场上一道靓丽的风景线。日常喊话、发布会互怼时有发生。然而今年以来，和小米相爱相杀的队伍愈发壮大。
今年2月，由vivo孵化的子品牌IQOO正式公布。从诞生之日起，IQOO便将品牌定位于性能旗舰，与小米遥相呼应。更有甚者，在搭载骁龙855的小米9以2999元定价后，IQOO却以2998元的微弱优势，取代小米9成为骁龙855阵营里性价比最高的一员。
更有甚者，一直以来潜心耕耘东南亚市场的realme，也在今年6月宣布将回到国内市场，为年轻人打造全方位越级体验的成品。而realme的千元机低价，加上年轻人定位，无疑与小米甚至是红米，均有着异曲同工之处。
外敌环伺，但内忧同样存在。
速途网此前曾提到，复杂的产品线，并没能为小米带来足够的利好。在2018年小米上市前夕，其复杂的产品线备受诟病，几乎旗下每一款手机都存在同品牌竞争的情况，同时过于冗杂的产品线也让库存成为悬于小米头顶上的定时炸弹。
不久之前，小米发布了针对女性用户的小米CC系列。在发布会现场，雷军表示小米经过梳理，未来仅会保留小米数字系列、MIX系列和CC系列，这也意味着小米X系列、小米Max、小米Play、小米Note等等系列将成为过去式。
众多产品线背后，是小米对于中高端市场的跃跃欲试。一直以来，对于性能的重视，几乎成为小米迈向中高端市场的拦路虎。
为改善小米在用户心中的固有印象，今年1月，小米将红米进行独立，成为全新品牌红米Redmi，由独立团队运营。在雷军的计划中，未来，红米Redmi将和小米错位发展，红米专注极致性价比，小米则专注中高端市场，并不遗余力的发展黑科技。
然而雷军想法虽好，转型的阵痛期却难以避免。Redmi之于小米，几乎是顶梁柱一般的存在。小米此前的招股书披露，2018年第一季度，小米2800万的销量里，799-1299价位的手机独占2000万+的销量，而这一区间，正是红米的定位。
若在以前，小米仅是一家公司，品牌独立带来的阵痛期也能够随着时间而淡化。但作为一家上市公司，小米身后还有着诸多股民，阵痛期带来的影响难以预估，所以红米Redmi如何更好的独立，成为小米必须要回答的一道难题。
选择在此时让曾经带领小米走出难关的雷军，重掌中国区大权，也是为减弱品牌独立所造成的影响，走好小米的中高端路线。并在全球智能手机出货量减少之时，稳固中国区的销量优势，同时开拓海外市场。
但曾经创造过奇迹的雷军，能否再现自己的神话，目前来看依旧是一个未知数。
AIoT：盈利、用户认知度存在问题
All in IoT，雷军并不是说说而已。
去年之时，为树立自己良心企业家的形象，雷军曾对外承诺，“小米硬件综合净利润，永远不会超过5%，如有超出的部分，将全部返还给用户。”这也就使得小米若想让自己的营收数字更加好看，便需要在销量上下功夫。
在手机业务销量增速放缓后，转向更具广阔前景的IoT，无疑是小米为自己找到的一条新出路。根据小米2019年Q1财报显示，小米手机业务收入270亿元，同比增长16.2%。手机销量2790万台，手机平均售价968元，同比单价增长了150元。IoT收入增长了57%，至120亿元，占小米总收入比重上升至27%。
智能音箱、智能电视、笔记本，三项业务的快速发展，让财报上的数字证实了雷军想法的可行性，而多番调整后，雷军将IoT交至王川手中，大有让他在IoT领域重现小米电视辉煌之意。
为此，小米又对IoT其他产业跃跃欲试，从去年开始试水大家电：空调、洗衣机等，欲与董明珠争个一二。
与手机业务一般，深受互联网思维影响的雷军在布局大家电之时同样将性价比放置首位，去年12月底推出的洗衣机，以2499元的定价改变了行业普遍在3000元上下的现状。同年推出的小米空调，在今年618之时，位列空调热销榜单前四。
但要注意的是，与手机以及其他小电器相比，大家电的壁垒更高，对线下实体店的要求更为严格，而这恰恰是小米的短板。
小米的互联网思维，以及低价在刚推出之时，会受到用户的追捧。一应购物节时的榜单，便是小米销量的证明。然而随着用户对大家电后服务的需求不断提升，相比起长期耕耘大家电市场的格力、奥克斯、美的等平台，小米需要补得课还有很多。
这也就使得，小米在大家电领域，还面临着营收甚至用户认可度的难题。
写在最后
上市一年，小米经历了一场资本泡沫。年轻人的第一支股票，是荣誉，也是枷锁。但对于小米来说，也让它认识到了自己的不足。补课，势在必行，却也旷日持久。
好在，雷军已经做好了准备。一如他所说，“这将是一场持久战”。
