罗辑思维放弃papi酱，徐小平全盘接下了罗辑思维留下的股份，此事也有分析者认为是papi酱穷途末路了，而徐小平则被封为“接盘侠”。
诚然papi酱出现了内容的贫乏期，在没有更大爆点的情况下，内容的想象力开始出现贫瘠，不过这并不是我们关注的重点，重点是真格基金全盘接下，是真的看好，还是面子工程?在这个周末，我们试图还原真格基金的疯狂真相，带你看一看真实的徐小平。
虽然真格基金最早的投资时间是 2007 年，但是当时真格仅仅是徐小平和王强的个人天使投资。大家所熟知的真格，也就是机构化的真格 2.0，其实开始于 2011 年下半年。真格基金成立以来投资了无数个大项目，不少项目也获得了丰厚的回报。今天我们全面复盘一下真格基金。
2014 年和 2015 年是真格基金投资最疯狂的两年，在两年时间里，真格投资了近 200 个项目，管理了五期美元基金和四期人民币基金，人员也扩充到了近 40 人。投资行业涉及从科技、教育、生活、等等。
从时间角度而言，真格的发展周期和中国移动互联网的时间线非常吻合。而天使投资的性质和大量的投资项目，又让真格站在中国创业的第一线。起底真格，不仅仅是分析从个人到机构化的真格基金的投资成绩，其实真格更喜欢哪类创业者和赛道更值得关注。
2007 年到 2010 年，也就是徐小平和王强的个人天使阶段，真格的投资，仅披露了 5 个项目，真朴教育、过来人教育、聚美优品、易到用车和多看阅读。其中聚美优品上市带来了巨大回报，此外易到用车也获得了十分丰厚的回报。2011 年，真格进入机构化阶段，投资开始增多，当年参与了 20 起投资。2012 年和 2013 年分别为 30 起和 42 起。
2016 年的前四个月，真格基金所投的四个项目，集中在文娱、电商、企业服务和本地生活四个领域，也是真格目前最看好的四个方向。其中文娱以新媒体为主，电商和企业服务主要是垂直电商和大数据，而本地生活不再是 O2O,主要集中在品牌方面。
就数量而言，企业服务、教育、电商、文娱领域的项目进入下一轮的数量最多，这和真格过去几年的投资偏向也比较吻合。
但从进入下一轮的概率来看，房产服务、交通、金融的比例都在 6 成以上。数量排前的企业服务、教育、文娱领域均在 40% 左右。电商却仅有 29% 的概率，排名倒数第二，仅有社交的概率低于电商。
真格的项目中，过了“C轮死”门槛的公司共有 17个，占比 5.7%。其中已经融完C轮的公司有 4 个，2 个融完D轮，2 个融完E轮，9 个公司被收购，2 个公司上市。
未上市的公司中，融完E轮的找钢网，真格基金和险峰长青 1000 万人民币投资了它的A轮，最新的E轮，找钢网号称融资 11 亿人民币，估值超 10 亿美金。融完D轮的蜜芽宝贝，最新的融资号称 1.5 亿美元，估值超 10 亿。
“创业无非就是订战略、搭班子、带队伍、找钱和找人。名校的创业者所处的圈子，找最优秀的人和找最优秀的钱都相对容易，而且他的经历，在最好的企业和最好的学校进行过专业的训练。从概率的角度而言，确实更容易成功。”不过郑朝予也表示，逆袭并不是没有，真格的很多明星项目其实都是本土创业者。
从新东方上市算起，徐小平已经做了8年天使投资人，并成立了天使投资基金真格基金。
下面我们来复盘一下徐小平曾经投资的企业中，最知名的那些。
真格于2005年开始世纪佳缘天使轮，2007年参与A、B轮，共计投资5200万人民币，2011年在纳斯达克上市。发行价11美元，徐小平真格基金的浮盈也有几十倍。
易到用车是2010年成立的网络约车服务平台，徐小平从天使轮一直跟到D轮。目前总共投资至少2亿美元，不过易到用车遭遇了滴滴和快的的打击，能否顺利上市变现，也未可知，不过早在2010年徐小平就瞄准了网约车市场，也是相当准的。
聚美优品由陈欧、戴雨森等创立于2010年3月，创始之初是一家化妆品垂直电商企业。2014年5月16日，聚美优品在美国纽交所上市，股票代码，成为美妆电商第一股。
2013年6月，兰亭集势在美国纽交所上市，徐小平5333334股普通股，按照发行价计算，徐小平持股价值2500万美元。
2014年5月16日，聚美优品正式在美国纽约证券交易所挂牌上市，市值超过35亿美元。陈欧成为纽交所220余年历史上最年轻的上市公司CEO ，其所持股份市值超过14亿美元，徐小平投资盈利也是非常丰厚的，不过近年来聚美优品情况可不怎么样。市值下跌到7亿美元，不知道徐小平的股份是否已经变现了。
“对了，有人愿意出价十倍收购真格基金手上的Papi酱股份吗?”徐小平这么说到，其实投资失败并不是什么可耻的事情，所谓十投九输。不过徐小平在造势和宣传方面还是非常值得称道的。
