3月29日，全国股转系统公司副总经理、新闻发言人隋强在“2016新三板创新发展论坛暨首届机构峰会”首次公开表示，新三板挂牌公司分层实施细则“已拟定完成”。4月18日，分层第一轮仿真测试也已开始。
符合创新层标准的挂牌企业自然也成为了市场关注的重点。
据联讯证券统计，截至2016年4月14日，在已经发布年报的3740家企业中，有509家企业符合分层标准，入选率达到了13.6%。在这其中，符合一套分层标准和共同标准的企业有446家，符合两套标准和共同标准的企业有54家，而同时符合3套分层标准的企业只有9家。
那么这9家企业有何共性?本文试图从9家企业之一的点点客入手，解剖麻雀，分析这9家企业是如何做到的。
行业翘楚
截至4月14日，新三板上已经披露年报的公司有3740家，占当日挂牌总数的56.98%，去年盈利的企业共有3172家，占发布年报公司数量的84.8%。其中，共有1550家企业营收过亿，点点客、新眼光、联讯证券等9家同时符合3套分层标准的企业均位列其中。
从上图中不难发现，这9家企业2015年年报数据的背后，都有着这样的共性：营收过亿;在已有基数上，营收同比增长率均达到了50%以上，多数企业营收同比增长率达到100%以上;做市商家数比较多，其中联讯证券做市商家数甚至达到40家;股东权益远超过5000万元等。
不过，除了财报靓丽、交易活跃外，这9家企业还有着一个共通点：它们都是自己行业中的佼佼者。
以联讯证券为例，它虽是新三板第二家挂牌的券商，却创造了新三板上许多“第一”。联讯证券总市值超过75亿元，自2015年以来，增发募集金额达27.91亿元，根据最新披露的2015年报，联讯证券总资产达261.53亿元，实现净利润4.7亿元。
处在另一个风口的新眼光，则是医疗器械这一细分领域的龙头企业，在新三板扩容之前的2012年9月7日就已挂牌。新眼光总市值超过10亿元，其公布的2015年报显示，2015年共计增发募集7200万元，实现净利润4048.87万元。
而移动互联网第一股点点客，则是上海最早挂牌的一批企业。其专注于为企业客户提供移动互联网营销工具SaaS服务，帮助企业通过管理运营微信、微博、易信、百度直达号等社交软件实现移动社交营销。据点点客2015年报，点点客实现营业收入1.8亿元，同比增长129.77%。
盘点上述企业，不难看出，靓丽的财报和行业龙头地位，无形中成为这9家企业进入创新层的金钥匙。
资本助力
从3套标准来看，能否进入创新层，与一家公司的营收、净资产收益率、股东户数、复合增长率、做市商家数等联系紧密。
但对于点点客CEO黄梦而言，除了做好资本运作、市值管理，企业内生增长才是通往创新层的核心，为此2015年点点客加大了技术研发的力度和销售团队的建设。
据点点客年报，点点客的销售人员从2015年初的50人增至249人，同比增长398%;技术人员从年初的144人增至454人，同比增长215%，人员的高速增长远超同行的业务规模，且目前还在持续增长中，点点客也因此占据了先发地位。这也直接促使了点点客2015年主营业务收入较2014年增长129.77%，通过标准一中的营业收入要求更是不在话下。
对于黄梦来说，他最引以为豪的还是对研发团队的重视，“我们研发团队方面的人数其实已经超过许多知名互联网公司了”。2015年，点点客在上海、武汉、杭州3地都建立了技术研发基地，以便为点点客30多套行业版本的实时更新迭代提供技术支持。与此同时，点点客的大数据团队建设也取得了突破性进展。
除了内生增长，点点客在资本运作上绝对是一个老手。
据公开信息，点点客2015
年以“定增+现金”的方式收购杭州微巴信息技术有限公司100%股权。而微巴信息显然是点点客并购的一个优质“猎物”，数据显示，微巴信息2015年营收6109.73万元。通过此次并购，点点客更加奠定了自己在细分行业领域的龙头地位。
黄梦说，并购微巴他们没有聘请专业的财务顾问，完全是自己和团队“啃下来”的
。可以说，从资本运作的手法来看，作为新三板的80后少帅掌门人，黄梦有着A股上市公司一样的敏感嗅觉和老道手法。
不仅如此，深谙投资并购的点点客，也积极布局上下游产业链。在收购微巴信息之后，点点客于2015年8月投资了上海度行企业管理咨询有限公司和上海道拓医药科技有限公司，拓展电商服务;随后的12月，又投资了北京八零时代电子商务有限公司和广州微粤信息科技有限公司，进一步拓展和稳定华北及华南市场，巩固全国市场地位。
在对点点客的剖析中，可以看出注重内生增长及资本运作，是企业提升自我实力以及进军创新层的重要加分项。
先发优势
据数据统计，在6000多家企业中，创新层的入选率不到1%，同时符合3套分层标准的企业更是凤毛麟角。普遍观点认为，准创新层企业较基础层企业，在未来的资本运作上更具先发优势。
安信证券新三板研究负责人诸海滨曾表示，进入创新层的企业能够代表股转系统所说的创新型、创业型、成长型企业，可总结为“高富帅”。“高”是增长很快，
每年复合增长率不少于50%;“富”是净利润规模不低于两千万;“帅”是指新兴产业，不能用盈利去衡量，但是需要有投资人认可。3套分层标准的提出，事实上，背后都代表着对于企业不同层面的筛选。
标准一主要筛选盈利稳定的成熟企业。单从净利润这一项指标上看，创新层(近2年2000万元)已经超过了创业板(近2年1000万元)。不仅如此，标准一还对净资产收益率提出要求，这则将盈利金额较大但盈利效率不高的企业排除在外;股东人数超过200人，则保证了市场的认可度和交投活跃性。因而结合三个点来看，标准一恐怕是3套标准中最难以实现的。
标准二主要筛选具有高成长性的企业。创新层的营业收入(最近两年平均不低于4000万元)和股本(不少于2000万元)方面要求已然接近创业板;此外，标准二还要求最近2年营业收入复合增长率不低于50%，这代表着企业的业务经营能力和市场占有能力，以及成长性。
标准三中“做市商不少于6家”起的作用是证明公司获得多数机构投资者的认可，表明这是一家优质企业。前两个标准偏重企业的营收和净利，标准三则淡化企业收入，注重企业的未来价值和可能的爆发性。
此前，股转公司副总经理隋强表示过，“市场分层理念是需求引导的渐进分层思路，新三板内部结构分化是市场自然选择的结果，而不是行政干预的结果。”他表示，从引导投资者角度看，分层会导致资源聚集于顶层企业，但这不是分层的主要目的，分层是要降低投资者的信息收集成本。
“分层制度的推出，在一定程度上节省了投资者的时间和精力，有针对性地缩小了投资标的遴选范围，从而降低信息采集成本和投资决策成本。”
西南证券做市业务决策委员会委员彭德海说。
可以预见的是，随着未来分层的实施，类似点点客这样符合全部3套标准的企业必将成为市场上抢手的投资标的。
